(网经社讯)近日，健康160向港交所递交招股书，正式开启IPO进程，申万宏源香港、清科资本为联席保荐人。

资料显示，作为数字医疗健康服务平台，健康160主要连接医疗机构、医护人员和用户，并提供严肃医疗及消费医疗服务。值得注意的是，健康160的收入主要来自于销售医药健康用品，其毛利率仅为个位数。对此，外界质疑其以“卖药”为主的商业模式恐难以建立真正的“护城河”。

招股书显示，根据弗若斯特沙利文的数据，从2022年挂号数量以及截至当年底合作医院数量、合作三级医院数量以及接入平台的医护人员人数等多个维度看，健康160堪称“2022年国内最大的数字医疗健康服务平台”。

尽管规模持续扩大，但健康160仍未实现盈利。2020-2022年及2023年1-6月，公司分别实现营收2.79亿元、4.23亿元、5.26亿元和2.69亿元，录得亏损分别为2653.7万元、1.5亿元、1.19亿元、2980万元，累计超3亿元；经营活动所得现金净额分别为1968.6万元、-350.9万元、-4239.1万元和-3641.2万元。

健康160表示，预计未来将投入大量资金发展业务，包括扩大客户群、开发新的解决方案及服务、加强供应链、扩大营销活动等，亏损可能会持续。

经营业绩亏损的健康160，其资产负债率高企。2020-2022年及2023年6月底，公司的资产负债率分别为118.47%、230.14%、319.33%和120.95%。

在造血能力严重不足的情况下，健康160亟需外部融资“输血”。资料显示，健康160曾于2015年挂牌新三板，并于2018年摘牌、退市，随后启动IPO，直到近期才有实质进展。